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高手世家心水论坛:银行理财“去刚兑”在即 净值化管理转型迫在眉

时间:2017-12-06 13:29来源:网络 点击:151
摘要:11月17日,央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称《指导意见》),其中,资产管理产品应当实行净值化管理、打破刚性兑付和禁止期限错配等的要求,无疑给银行理财业务带来巨大影响。

银行理财“去刚兑”在即 净值化管理转型迫在眉睫

本报记者 朱丹丹 北京报道

银行理财市场或面临重大调整。

11月17日,央行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见(征求意见稿)》(下称“征求意见稿”),其中,资产管理产品应当实行净值化管理、打破刚性兑付和禁止期限错配等的要求,无疑给银行理财业务带来巨大影响。

“短期来看,银行理财受净值化计价要求和去杆杠规定影响,将面临进一步缩减压力。”东方金诚首席分析师徐承远表示。

他还进一步向《华夏时报》记者分析指出,对银行理财的影响主要表现在三方面:一是银行保本理财由于去刚兑要求,将被迫退出。二是银行非保本理财受去刚兑和净值法计价规定影响,或面临被其他资管产品挤占的风险。三是降杠杆、禁资金池、消除多层嵌套的规定,将冲击银行表外理财(非保本理财)对接委外的同业套利业务。

普益财富方面更是表示,未来90%以上的银行理财产品将被迫转型为净值型。

打破刚性兑付:实行净值化管理

一直以来,打破刚性兑付是整个金融行业愿景。

11月17日,监管层发布《指导意见》则明确了打破刚性兑付,提出“金融机构开展资产管理业务时不得承诺保本保收益。出现兑付困难时,金融机构不得以任何形式垫资兑付”。

“刚性兑付严重扭曲资管产品‘受人之托、代人理财’的本质,扰乱市场纪律,加剧道德风险,打破刚性兑付是金融业的普遍共识。” 央行有关部门负责人表示。

九州证券全球首席经济学家邓海清也分析指出,金融机构开展资管业务,存在无序扩张的情况,再叠加刚性兑付的情况下,很容易使得资管业务演变成庞氏骗局,一方面由于刚性兑付的存在,导致资金委托方愿意委托金融机构进行管理,另一方面刚性兑付导致资管产品管理人在面临亏损的情况下,可能会“拆东墙、补西墙”,从而逐渐积累亏损与系统风险。

对此,《指导意见》提出了具体的要求,即为“金融机构对资产管理产品应当实行净值化管理,净值生成应当符合公允价值原则,及时反映基础资产的收益和风险”。

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